中国人身保险从业人员资格考试考试_图文

发布时间:2021-04-18 08:20:57

中国人身保险从业人员资格考试 2009 年考试 EB2 《员工福利计划:政策与外部环境》考试大

1.2009 年 EB2 《员工福利计划:政策与外部环 境》科目考试内容以以下考试资料的基本理解重 点为主; 2.基本理解重点中,又会着重在:
a.员工福利制度与社会经济文化的关系 b.员工福利制度建设所面临的政策与法律环 境 c.员工福利计划与企业财务管理和人力资源 管理 3. 本年度的考试大纲比往年新增了 1 个法规补 充资料,并以附件的形式放在全文的末页。请务 必进行了解。 附件一:《美国 401K 计划》
第一章 员工福利制度与社会经济文化发 展
该部分包括员工福利制度与社会发展,员工 福利制度与经济发展,员工福利制度与文化发展。 其知识点如下:
(一)员工福利制度与社会发展 1.社会公平与员工福利
社会公平的定义、员工福利制度对社会公平 的促进作用。
2.贫困问题与员工福利 贫困理论、城市贫困的现状和主因、员工福 利制度所能起到的缓解社会贫困的作用。
3.人口问题与员工福利 老龄化的定义、家庭结构的变化、员工福利 制度在家庭结构转变过程中的作用。
4.社会福利危机与员工福利 福利国家的危机、福利国家消减社会福利并 突出员工福利的改革趋向。
5.社会风险与员工福利 新的疾病、经济增长、技术进步所带来的风 险、员工福利制度在化解社会风险过程中所能起 到的作用。 (二)员工福利制度与经济发展
1.经济增长与员工福利制度 经济增长与经济发展、经济增长经济发展与 员工福利制度的关系、员工福利制度的经济效应。
2.劳动力市场与员工福利制度 劳动力市场与员工福利制度的相互影响。
3.经济体制改革对员工福利制度的影响。 (三) 员工福利制度与文化发展

1.员工福利制度与社会文化 2.员工福利制度与企业文化 企业文化的构成、员工福利制度与企业文化 的关系。
第二章 国外员工福利制度的变迁及其经 济与政策环境
(一)美国员工福利制度 美国员工福利制度两次变迁的主要影响因
素。 (二)日本员工福利制度 日本员工福利制度第一次变迁的主要影响因
素和第二次制度变迁的主要内容。 (三)英国员工福利制度 英国员工福利制度第一次变迁的主要影响因
素和第二次制度变迁的主要内容。 (四)韩国员工福利制度 韩国员工福利制度变革的主要影响因素。 (五)智利员工福利制度 智利模式的概念和主要内容。 (六)国际经验总结 各国员工福利制度发展轨迹的共同之处。
第三章 中国员工福利制度变迁
(一)第一次制度变迁 劳动保险制度、单位福利制度
(二)第二次制度变迁 计划经济下的单位福利制度与现代员工福利
制度的本质区别、中国员工福利制度的发展现状。
第四章 中国员工福利制度发展的经济环 境
(一)中国经济高速增长背景下的员工福利 制度
1.中国的经济增长 2.中国经济发展指标与员工福利制度变化的 发展情况 (二)经济体制改革和宏观调控对员工福利 制度的影响 1.中国的经济体制改革及其对员工福利制度 的影响 转轨经济与市场经济、分配制度改革、产业 结构调整、经济体制改革对员工福利制度的影响。 2.中国的经济宏观调控及其对员工福利制度 的影响 宏观调控的手段、效果、方向及其对员工福 利制度的影响。 (三)中国对外开放对员工福利制度的影响

中国对外开放进程中的劳动者状况、对外开 放对员工福利制度建设的积极影响。
(四)中国员工福利制度发展的产业环境
第五章 中国员工福利制度发展的社会环 境
(一)风险及其对社会的影响 1.风险与不确定性 风险与不确定性的概念,风险与不确定性的
区别。 2.风险的分类 按风险损害的对象、起源与影响、导致的后
果、产生的原因、是否可被保险公司承保而分别 划分成的保险类型。
3.对付纯粹风险的办法 4.风险对社会的影响 风险对企业的影响、对个人和家庭的影响、 对政府和国家的影响。 (二)中国的社会风险状况 人口问题导致的风险、家庭和社会结构的变 化导致的风险、疾病风险、意外伤害风险、失业风 险。 (三)企业员工抵御风险的手段 政府提供了基本的社会保障、家庭和个人的 风险管理、企业提供的员工福利。
第六章 中国员工福利制度的政策及法律 环境
(一)劳动和社会保障部门的政策与法律法 规
劳动报酬与福利、基本养老保险、基本医疗 保险、生育保险、工伤保险、失业保险、社会保 险基金监督与管理。
(二)民政部门的政策与法律法规 城市最低生活保障条例、中华人民共和国妇 女权益保障法。 (三)卫生部门的政策与法律法规 女职工劳动保护规定、中华人民共和国母婴 保健法、职业健康监护管理办法。 (四)保险监管部门的政策与法律法规 员工福利监管政策的形成、发展和深化时期 的政策与法律法规。
第七章 员工福利制度的社会保障环境
(一)中国社会保障制度的总体架构 中国社会保障制度外延的界定、中国社会保
障制度框架。 (二)中国社会保障制度发展变迁
城市社会保障制度改革的进展、城市社会保障

制度改革面临的主要问题。 (三)中国社会保险制度发展现状
社会养老保险制度、社会医疗保险制度。 (四)失业工伤生育保险制度的发展 失业保险制度的发展、工伤保险制度的发展、
生育保险制度的发展。
第八章 员工福利计划与企业财务管理
(一)企业财务管理内涵与外延的变化 企业财务管理的内涵与外延、企业财务管理
环境的变化及其影响。 (二)企业外部财税政策对员工福利计划的
影响 美国的 401(k)条款对企业员工福利规划
产生的影响、中国的财政和税收政策对企业员工福 利可能产生的影响。
(三)财政税务部门的相关政策 1.企业员工福利项目的列支渠道和列支方式 财政部《关于企业为职工购买保险有关财务 处理问题的通知》〔财企[2003]61 号〕 2.员工福利项目中企业所得税的相关规定 财政部和国家税务总局《关于完善城镇社会 保障体系试点中有关所得税政策问题的通知》
3. 员工福利项目中个人所得税的相关规定
财政部和国家税务总局《关于基本养老保险 费基本医疗保险费失业保险费住房公积金有关个 人所得税政策的通知》、财政部和国家税务总局 在给江苏省财政厅、地方税务局关于个人所得税 有关问题的批复〔财税[2005]94 号〕、建设部财 政部中国人民银行关于住房公积金管理若干具体 问题的指导意见》(建金管[2005]5 号)。
(四)员工福利项目的税收筹划例析 员工福利项目税收筹划的目标、原则和意义。
第九章 员工福利计划与人力资源管理
(一)人力资源管理内涵与外延的变化 人力资源、人力资本、知识资本、人力资源 管理的内涵与外延。 (二)员工福利制度与人力资源管理 人力资源管理与员工福利理念演变中的关系、 现代企业中薪酬福利制度及结构。 (三)员工福利计划在人力资源管理体系中 的作用
第十章 保险公司参与员工福利计划的途 径
(一)商业保险公司参与员工福利制度建设 的情况

保险公司在企业员工福利制度中的角色、团 体保险作为企业员工福利计划的优势、中国保险 公司参与企业员工福利制度建设的历史、现状与 前景。
(二)保险公司参与企业信托型员工福利项 目:以企业年金为例
保险公司担任受托人角色的业务、寿险公司承 担账户管理人角色的业务、未获得劳动和社会保 障部批准的保险公司“企业年金”业务。
(三) 保险公司参与企业契约型员工福利项 目的业务:以团体养老险为例
(四)保险员工福利计划的专业化经营 专业养老保险公司的动向、专业养老保险公司 对其他一般人寿保险公司的影响、专业健康保险 公司的动向。

附件一:
2005 年 6 月底,在国务院新闻办召开的记者招待会上,中国证监会主席尚福林说:“从整体上看,在促 进资本市场发展方面,政策调整还有很大的空间……我们还要学习成熟市场上的一些做法进行研究、推进。 比如说美国市场上有‘401K 条款’。这些政策在我们市场上都没有,我们还需要认真研究。”
8 月初,国内各大基金公司都已收到来自中国证监会有关部门的专函,函中称:“为借鉴国际成熟基金市 场发展经验、推动基金业制度创新、促进基金业进一步稳定健康发展,拟对基金业发展的有关税收问题进行 专题研究,其中涉及对美国 401K 账户、个人退休账户(IARS)等退休保障计划的研究。”
8月28日,中国证监会副主席桂敏杰在企业年金基金管理机构的授牌仪式上发表讲话时表示,企业年 金市场化运作实现了年金运作和资本市场的对接,证监会将进一步加强前瞻性研究,确保年金平稳入市。 同 时他还透露证监会正在研究 401K 计划。
全面、完整、深入地了解美国 401K 计划不仅仅关系到资本市场发展,同时对促进养老保险市场发展也 大有裨益。
劳动和社会保障部、财政部、国家税务总局、中国证监会、中国保险行业等部委,在推动中国式 401K 计划方面应该扮演一个十分重要的角色,起到十分重要的作用。本文就从养老保障、财税政策、金融发展三 个角度来认识美国 401K 计划。
美国 401K 计划:养老保障、财税政策、金融发展的混合型制度设计1
刘云龙 中国社会科学院金融研究所博士后流动站 美国 401K 计划的名字取自美国国内税收局的法令中解释退休金计划的那一部分,政府称其为现金或延
1 本文是我的博士后研究报告《养老基金发展与金融结构变迁》的一个阶段性成果。我对 401K 计划的研究,开始于 1998-2001 年在中南财经大学博士后流动站的研究工作。在从事养老金的 研究过程中,得到过樊纲教授、李扬教授、贾康研究员、吴俊培教授、张中华教授、胡家勇教 授、卢现祥教授的指导和支持,在此表示感谢。本文中的错误和不足之处,由本文作者负责。

迟安排(CODA)退休计划,人们通常只使用其俗名 401K 计划。它是国家、企业、个人三方为员工退休养老 分担责任的典型制度设计。美国政府善于“算大账”,果断地实施和不断修正《经济增长与减税调和法案》,通 过税收优惠政策来推动 401K 计划的发展。而 401K 计划也不负众望,在推动美国经济增长、经济发展、金融 发展、降低基本养老保险支付的财政压力、实现社会安定等方面贡献很大。税惠政策是 401K 计划发展的第 一推动力,资本市场发展及华尔街金融帝国崛起是 401K 计划发展的第二推动力。目前,401K 计划的发展不 仅成就了美国经济金融帝国地位,实现了“美国梦”,而且正在成为美国精神和美国文化的重要代表。正是因为 其独特的机制设计、管理原则、运作模式,401K 在国际养老保险制度中独树一帜,对全球养老保险制度改革 的影响巨大。
本文主要从美国 401K 计划发展的制度背景、基本内容、运作特点等方面进行研究,寻找其对中国养老 保险及其企业年金制度发展的启示。
一、401K 计划发展成就美国经济金融帝国地位 401K 计划产生于 1978 年,实施于 1980 年,应该讲起步很晚,但它与美国政府试图建立一个可持续、 有效的养老保险体系的思想是一脉相承的。401K 计划发展壮大得益于天时、地利、人和三因素,前 20 年的 发展基本上顺风顺水,最近 5 年来遭遇到资本市场的寒流。 1.401K 计划与美国“三支柱”养老保险体系。美国现行的退休制度开始于 1935 年罗斯福总统签署的《社 会保障法》,建立了一整套老年及孤寡者保险制度(OASI),联邦政府以征收社会保障税的方式筹集资金,并 按规定向退休者发放老年退休抚恤金,从而建立了由联邦政府管理的社会基本养老保险制度,即美国养老保 险体系中的第Ⅰ支柱。福特总统在 1974 年签署了《雇员退休收入保障法案》 (Employee Retirement Income Security Act, ERISA),从鼓励发展雇主出资的退休金计划出发,为雇主出资的退休金计划制定了一整套管理标准,凡 按此标准管理的退休金计划被视为“合格计划”,发起建立合格计划的雇主和参加该合格计划的雇员都可以享受 优惠的税收待遇。按照 ERISA 法案来管理的私人退休金就成为美国养老保险体系中的第Ⅱ支柱。401K 计划就 是第Ⅱ支柱中的重要组成部分。美国政府还鼓励个人通过储蓄来购买商业保险,从而商业养老保险就成为美国 养老保险体系中的第Ⅲ支柱。这样,美国形成了三条腿的退休收入保障体系。 2.私人退休金计划类型与“合格性”。区分美国私人退休金计划,最重要的是考察该计划是否享受税收优

惠政策。《雇员退休收入保障法》根据退休金计划是否享受政府税收优惠政策(或税惠大小差异),将退休金 计划分为适格计划(Qualified Plans)与非适格计划(N0n-Qualified Plans)。
符合国内税收法规(IRCD)的有 401K 计划、403B 计划、457 计划、501C(抵税年金,TSA)、IRAs 计划(408)、团体年金保险(包括 IPG、GIC、DA)等。尽管这些计划都符合美国国内税收法规的要求,但 是各自适用的对象不同。401(K)计划主要适用于赢利性企业的雇员和其他一些非赢利组织的成员, 403(b) 计划主要适用于教师、医护人员以及其他非赢利组织雇员,而 457 计划只对州和地方政府的雇员以及非赢利 组织雇员适用。个人退休账户(IRAs)包括传统 IRA、SEP SAR-SEP、Roth、SIMPLE、Education 共五种,个人 退休金账户适用于挣工资的雇员及其配偶。
3.401K 计划发展的天时、地利、人和。20 世纪 60 年代中后期到 70 年代初期,美国经济正在经历一 个充满不确定性的时代,通货膨胀、越南战争、石油危机以及伴随而来的股市低迷,使得美国资本市场再次 陷入困境。在这一片哀声之中,美国政府只好采取修改《国内税收法》,采取减免税收的措施来实施经济复兴 法案。1974 年美国国会通过了《国内税收修正案》,除了继续对养老金的投资增值免税外,还增加了对个人 退休账户享受附加税收优惠的规定(第 408 条)。1978 年,美国国会又通过了新的《国内税收法案》,其中的 第 401 条第 K 款明确规定了对养老金资产“延迟纳税”的规定,于是 401K 计划产生了。
正如约翰·戈登在《伟大的博弈:华尔街金融帝国的崛起(1653-2004)》一书中所描述的那样:20 世纪 70 年代初期,华尔街进入了大变革的时代,以共同基金为代表的机构投资者迅速崛起,彻底改变了市场的投 资者结构,市场的交易力量也逐年提高,那些将会给华尔街带来大繁荣的变革正在悄悄地发生:纽约股票交 易所最终于 1975 年放弃了长达 183 年的固定佣金制,这标志着纽约股票交易所的“私人俱乐部”时代的彻底终 结;1975 年,美国国会通过了《证券法修正方案》,该法案要求将全国的证券交易所和三板市场连接起来, 形成统一市场;1978 年,跨市场交易系统投入运营;悄然兴起的纳斯达克市场,渐渐对纽交所形成了挑战(约 翰·戈登,2005)。
随着里根总统从 1980 年开始的 10 年任期,美国经济迅速繁荣,华尔街金融帝国迅速崛起,401K 计划 发展如日中天。401K 计划从 80 年代初期建立,用了刚好 20 年的时间,到 2000 年,401K 计划就覆盖了 30 万家企业,4200 多万人,积累的资产达到 1.8 万亿美元。由于 401K 资产大部分投放在股票市场上,从 2001

年以后,由于美国经济衰退、网络股泡沫破灭、公司做假帐等一系列不利因素的影响,资产缩水为 2005 年的 1.7 万亿美元左右。401K 计划从无到有,从小到大,经过 25 年的发展,目前大约占美国退休金总资产的 11% 左右。

年份 资产

1990 385

1990-2003 年间 401K 计划资产(单位:10 亿美元) 1995 1997 1999 2000 2001 2002

864

1264 1790 1785 1715 1521

2003 1885

资料来源:美国劳动部、联邦储备委员会。2000 年后的数据为估计数。

4.401K 计划成就美国经济金融帝国地位。美国人最引以自豪的不完全是宇航员上天、军事帝国地位,

让美国人感到自豪和安全的还有美国的经济帝国和金融帝国地位。美国拥有全球最大的资本市场,而包括

401K 计划在内的养老基金则是美国资本市场的基石。401K 计划提供的是长期性资金安排,成为私人养老基

金(相对于美国的州和联邦政府管理的公共养老基金而言)的重要组成部分。同时,401k 计划积累的养老金

资产又通过共同基金来管理,从而推动相互基金成为美国长期资产管理的重要金融机构,成为美国资本市场

上最重要的机构投资者。

2001 年,共同基金管理的 IRA 资产为 1.2 万亿元,占 IRA 资产总额 2.41 万亿美元的 50%,共同基金管

理的缴费确定型计划资产总额为 1.1 万亿元,共同基金管理的 401K 计划资产为 7650 亿元、403B 计划资产为

2310 亿元、457 计划资产为 350 亿元、其他 DC 计划资产为 1070 亿元。很显然,没有养老金资产的积累,就

不可能有 20 世纪 90 年代的共同基金高速发展。养老金市场和包括共同基金市场在内的资本市场形成了良性、

互动发展的局面。

时间

美国 401(K)计划投资于共同基金的统计表 401(K)计划养 共同基金管理的 共同基金管理的 401(K)计划投 老金总资产(亿 401(K)计划养 401(K)计划养 资于共同基金的

美元)

老金(亿美元) 老金占 401(K) 资产占共同基金

计划养老金总资 总 资 产 的 比 例

产的份额(%) (%)

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998

3580 4400 5530 6160 6750 8640 10100 12180 14070

350 460 820 1400 1760 2580 3430 4820 5850

9.09 10.45 14.83 22.73 26.07 29.86 33.96 39.57 41.58

3.28 3.30 4.99 6.76 8.17 9.18 9.73 10.79 10.59

根据世界银行(World Bank, 1994)、经济与合作发展组织(OECD, 1994)提供的数据显示:在 1990-1991

年度,尽管美国国民储蓄/GDP 的比重只有 15.1%,但是私人退休金资产/GNP 的比重却达到了 66%(英国同

期相应的数据是 13.8%,73%)。 二、税惠政策成为 401K 计划发展的第一推动力
美国政府充分运用税惠政策“四两拨千斤”的杠杆效应、“扑蝇纸效应”,税惠政策成为 401K 计划发展的第

一推动力。虽然政府承担一定的税惠成本,但是政府换取了为 401K 计划“定制度、立规矩”的权利,获得了对

税惠政策的管理权。因此,美国政府通过出让税收优惠政策,达成了美国政府与企业、雇员三方之间的权利

交易。

1.401K 计划与 EET 税制。EET 税制的特点是在当期消费和后来消费之间是中立的,同时确保收入不

能征税两次,它反映的是长期养老金储蓄、在生命期间里收入再分配的真实性质。美国对合格退休金计划实

施的是 EET 税制,该制度允许雇主与雇员从他们的税前收入(pre-tax income)中扣除养老金缴费额,并减免养

老金投资收益所得税,只在养老金领取时象对待其他应纳税收入一样,征收个人所得税。实际上,正是 EET

型的税收优惠政策,调动了雇主和雇员的积极性,使得 401K 计划非常有吸引力。 部分国家企业养老计划税制类型比较

国家

税制类型

附注

EET 美国
EET 加拿大

英国 荷兰 瑞士a 意大利 法国a

EET 对一次性领取免税
EET EET EET
对其他形式储蓄投资也免税 EET
只对国家强制的现收现付计划(pay-as-you-go)的缴费及

匈牙利c 德国
瑞典b 丹麦b 日本 新西兰b 澳大利亚ab 俄罗斯c 捷克c

投资环节免税 EET

EET TE(T) ETT

雇主以空帐(book reserve)缴费的现收现付计划; 基金积累计划(Support Fund),对一次性领取免税

E(T)T (E)T(T)
TTE

只限于对房地产投资收益征税 对待遇确定计划只部分免税,对一次性领取免税

TTT 领取环节税率较低
TTT

Tax Credit 以政府直接出资(tax credit)形式给予鼓励。

注:a.瑞士、法、澳 3 国的企业养老保险是国家法定强制实行的;b.瑞典、丹麦、新西兰、澳大利亚 4 国

在税制改革(分别在 1991、1984、1987、和 1992 年)之前是 EET 税制。C.匈牙利、俄罗斯、捷克 3 国为经

济转型国家,其余 11 国均为 OECD 国家。

资料来源:E. Philip Davis, 1995, Pension Funds。

2.税惠政策管理。美国政府为了确保政府税收收入不流失、税惠政策不被滥用,同时又能够激励雇主

和雇员共同为雇员退休后积累起必要的退休金,美国政府的国内税法(IRC)401(a)对 401K 计划参与者享

受税惠政策的条件和其他事项做出了明确规定:

(1)适格员工。最低参加计划的员工年龄不得超过 21 岁,同时服务年资满 1 年方可成为合格参加计划 之员工。如果计划规定年资满 2 年给予完全的赋益权(full vested),则最低年资可以规定为 2 年(此规定只 限于年龄和工龄两项,防止雇主的苛刻条件)。(2)赋益权。员工参加计划服务满一定期间(5 年或 7 年)后 获得赋益权,最长时间为 7 年,从 2002 年开始调整为 6 年;悬崖式赋益(cliff vesting)的时间为 5 年,从 2002 年开始调整为 3 年。同时规定计划参与者对个人缴费部分拥有立即赋益权(此规定旨在保护雇员的就业自由 和公众利益)。(3)非歧视原则。不得优惠高薪职员(high compensation employee,HCE),以实现员工普惠 制。
三、401K 计划发展成就“美国梦” 目前,401K 计划已经成为美国薪酬福利制度、员工福利计划的重要内容。虽然,是否发起建立 401K 计 划可以由雇主自愿选择,但是在工会、市场竞争、美国文化的作用下,发起建立 401K 计划已经成为雇主自 觉、主动、积极地承担的雇主责任。 1.401K 计划与美国员工福利制度。在美国,雇主为雇员出资建立退休金计划,不是法定的责任,它可 以理解为企业的市场竞争手段和为企业文化建设的投入。在经济学家和金融保险学家们看来,雇主为雇员建 立退休金计划并不是雇主的慈善,而是雇主应该承担的对劳动力使用的经济补偿,可以理解为满足劳动力在 工资收入外的经济需要,即劳动力的使用成本。 美国员工福利制度的激励框架可以分成两大类:一类是激励性制度安排;另一类是补偿性制度安排,包 括工资、薪金、佣金、奖金以及团体人身、健康、医疗、意外伤害保险计划等。从雇主为雇员出资建立退休 金计划来看,401K 计划与员工福利制度息息相关,特别是与激励性制度安排密不可分。 2.401K 计划与利润分享机制。早期的经济学标准理论揭示的是劳动获得工资、资本获得利润(或企业 剩余)。现代企业理论认为企业剩余的产生要么是因为企业参与者签订的契约具有不完备的特征,要么是由团 队成员共同创造的“组织租”,要么是人力资本专用性产生的“收益外溢”,所以企业剩余存在着再分配的必要, 允许劳动者以劳动来参与企业剩余的分配。 在美国员工福利制度框架下的激励性制度安排,就是通过合约形式,分配给企业经营管理者和普通员工 一定的剩余索取权与控制权,如虚拟股票计划、股票增值权、影子股票等;以企业业绩为基础的剩余分享安

排,如业绩期权、经济增加值等;针对经营管理者设计了“股票期权”、“激励期权”、经营管理层融资收购等制度 安排,针对普通员工设计了“员工持股计划”。
实际上,401K 计划就是在美国员工福利制度框架下,从利润分享计划(profit-sharing plan)、员工持股 计划(ESOP)、现金购买(cash-purchasing plan)计划中衍生出来新型激励方式而已。
3.“美国梦”的实现。美国人在财富积累方面有两个不同的“美国梦”,一个是白领和金领阶层,他们希望在 青年时期成为百万富翁,象 AIG 的格林博格、GE 的杰克·韦尔奇。另一种是蓝领阶层,他们希望在退休后成为 百万富翁,象沃尔玛超市、保洁公司、可乐可乐、麦当劳的普通员工,他们中的不少人确确实实就是在退休后 成为百万富翁的。这是因为以 401K 计划为典型代表的私人养老金制度为美国居民在退休后获得巨额的退休 金收入。特别重要的是,对普通的雇员而言,退休后能够成为百万富翁,确保了他们能够过上丰裕、优雅的 老年退休生活,提高了全国国民的幸福指数。
四、“以养老为目的”是 401K 计划发展的第一原则 401(K)计划是一整套非常精细、非常系统的制度组合,它是在美国金融市场非常发达、雇主和雇员 非常理性、市场环境非常规范的条件下,通过 20 年来的不断修正并逐步完善的先进的金融制度。它好比是养 老金资产积累和流动的万里长堤,而众多的完备的法律规定使得它成为一道牢不可破的铜墙铁壁。 美国国内税法对 401K 计划的有关规定包括:(1)不得提前取款。只有符合符合以下条件才能从个人账 户中领取养老金:年龄≥59.5 岁;死亡或永久丧失工作能力;发生大于年收入 7.5%的医疗费用;55 岁以后离 职、下岗、被解雇或提前退休。一旦提前取款,将被征收以下税款:20%应付款;从全部款项中征收所得税 (尽管已经扣款 20%);征收 10%的惩罚性罚款。(2)允许借款。同雇主匹配缴费和税后缴费一样,401K 计 划允许借款,而后偿还本金和利息,其优点是利息支付到自己的账户中而不是银行或其他商业贷款人。401K 计划对借款有数量限制,而且借款行为会影响账户资金的增殖能力,并且要接受双重纳税,因为向 401K 计 划的缴费是税前款,而支付贷款利息是税后款。(3)困难取款。困难取款不需要偿还,但是在 1 年内不能向 计划中缴费,而且要承担困难取款的代价——支付所得税和 10%的罚金。困难取款只限于 4 种用途:支付自 己、配偶或需要抚赡养人的医疗费用;自己、配偶或未成年子女中级以上教育的下一年的学费;购买主要住 房;避免失去主要住房的居住权。(4)参加 401K 计划的雇员在年龄≥70.5 岁时,必须开始从个人账户中取款,

否则政府将对应取款额征税 50%。这一项规定的重大意义在于刺激退休者的当期消费,避免大量的养老金资

产成为遗产,避免全社会落入消费不足的陷阱。正是从这个意义上讲,养老金资产的最终用途是为了确保退

休者能够正常消费、有效消费、充分消费。

401K 计划管理规定及简评

有关规定简介

对规定的简评

一、处于工作状态

1.按工资的百分比扣减,直至达到一个限额

可以避免对高收入者的优惠,

贯彻无歧视原则。

2.可以在各种投资方式之间进行选择,每 12 个月可以转 有利于受托人间的竞争,有助

户一次。

于提高金融金融体系的效率。

二、雇员离职

1.随着年数的增加,相应加大权益比例,权益期限最长为 7 年或 5 年的规定可以满足员

7 年,权益部分一次性支付。

工正常流动的需要。

2.如果终止计划,适用特殊均衡法。

确保计划者的利益。

3.除非退休金是以终身方式给付,或者退休时已届满 55 防止提前取款,确保退休金专

周岁,否则,就要交纳一次性给付税金和未到期罚金。 款专用于退休。

三、工作期间提款

确保计划的灵活性

1.困难提款要纳税,如果尚未年满 59.5 岁,有可能支付罚 防止退休金过早提取。

金。

2.在任何年龄下,都可以从该计划中贷款,必须在 5 年内 兼顾正常的经济开支,同时确

分季度偿还款项(如果是购买居所,可以延长期限)。 保退休金计划的足额积累。

3.年满 59.5 岁后,可以领取养老金,如果不是一次性领取, 鼓励将退休金用于退休期间

将按普通收入纳税。

的消费,并防止税收流失。

四、特殊情况

1.残疾:全额领取,不缴未到期罚金;提取的款项必须纳 保护伤残者的利益。

税;转户到 IRA 中或在受托人之间转存;一次性给付可

以适用特殊均衡法。

2.退休:全额领取;可以保留于雇主处、趸领或者转户到 鼓励将退休金用于退休期间

IRA 中,也可以随时在受托人之间进行转存;除一次性领 的消费。

取外,要按普通收入纳税。

3.死亡:由受益人全额领取,适用特殊均衡法;退休金开 保护受益人、配偶的正当利

始支付,由受益人继续领取;尚未开始领取,配偶可以在 益,“合格联合和生存者年金”

5 年内将它转户到自己的 IRA 计划中;其他受益人必须在 (QJSA)的规定保护了配偶

5 年内全部领取完,或者以终身给付方式领取;除非是一 的合法利益;为了严格管理,

次性领取,否则要按普通收入纳税,受益人最初领取到的 美国还出台了《家庭成员资格

5000 美元是免税的。

确认法》(QDRO)。

五、政府监管为 401K 计划发展保驾护航 围绕 401K 计划的监管,美国劳工部、国内税收局承担着重要的监管职能。根据 1974 年《雇员退休收 入保障法案》的要求,美国成立了养老金收益保险公司(Pension Benefit Guaranty Corporation,PBGC),但是 401K 计划不受 PBGC 的保护。因此,401K 计划能够迅速崛起、健康发展,一个重要原因是政府监管为它 保驾护航。 1.美国国内税收局。为了防止税收收入流失和税收待遇被滥用,美国国内税收局对雇主缴费和雇员缴 费的上限做出明确规定,针对提前取款、借款、困难取款、不取款等一系列的行为制定了详细的惩罚性措施。 2.美国劳工部。确认计划发起人、计划参与者、计划本身的合格性;严格贯彻落实“非歧视”原则;监督 受托人履行职责。在针对 401K 计划的监管中,美国劳工部起到了十分重要的作用。 3.401K 计划的投资与管理。美国政府给予 401K 计划发起人和参与者有广泛的投资选择权,它包括短 期贷款、股票、共同基金、债券等等。美国对 401K 计划实施法定合计准则(statutory accounting principles,

SAP),它要求定期对 401K 计划的财务状况提供保守估计;美国证券监管当局对 401K 计划还规定了信息披 露要求;美国税法 404(C)明确了管理 401K 计划的法律体系。此外,许多非赢利的学术研究机构针对 401K、 ESOPs 等退休金计划,提供政策和法律咨询。
4.401K 计划的运作及管理.曾经有学者将 401K 计划和一支棒球队做一个比较,要保证一支棒球队成功 运作,经营者、管理人、教练、星探、球员(参加计划的每一位雇员)一个也不能少。实际上,401K 的运作 的参与者也同样包括:(1)计划的发起人,他们通常是雇主;(2)受托人,他们可以是某个人、小组或委员 会,全权负责组织实施计划的运作。受托要求(fiduciary requirement)规定了受托人的职责范围,并规定美 国劳工部负责监督受托人义务的履行情况,如果发现受托人违反审慎者原则(prudent man rule),有权代表企 业退休金计划参与者和受益人提出指控(此规定旨在确保退休金计划经营上的稳健性和退休金给付上的安全 性)。(3)计划管理人,向参加计划的雇员和受益人提供《计划简介》,保证雇员和受益人有权获取退休金计 划财务管理信息及其他有关文件的权利,并负责定期报告和披露信息(reporting and disclosure),每年还要向 美国劳工部上交公司年度的财务报告。(4)投资经理,一般雇佣外部投资人帮助公司管理保障计划。(5)会 计财务经理,一般雇佣外部会计财务人员帮助管理计划的资金项目。
六、401K 计划发展成为美国精神的重要代表 1.401K 计划与储蓄率改善。经济学家雷博松运用实验心理学的研究方法,揭示了 401K 计划与储蓄之 间的重要关系,他认为生命过程中的实际消费和储蓄非常符合双曲线贴现率。他发现:储蓄决策部分地受到“双 曲线”贴现率(hyperbolic discounting)的影响,双曲线作为贴现率形状,即评价遥远事件往往使用相对较低的贴 现率,评价即将发生的事件使用非常高的贴现率。这种“行为特征”的含义是人们愿意为未来进行计划,如为 退休进行储蓄,但是他们的长远计划却往往被眼前的诱惑所打乱。 雷博松的研究成果还表明,约束机制(commitment mechanisms)如直接从工资单上扣减缴费、对提前取款 进行惩罚的做法有助于提高他们的储蓄水平。这种机制就是 401K 计划为什么在提升储蓄水平方面如此成功。 而且通过从工资单中直接扣减缴费、并对提前取款行为进行惩罚的做法,401K 计划比其他方法在刺激储蓄方 面更加有效。模拟结果显示:与美国国民原有的边际储蓄倾向相比,401K 计划可以提高至少 89%的国民储蓄 率。

2.“少儿 401K 计划”影响深远。实际上, 401K 计划在美国的影响已经远远超出其作为养老保险体系的 一个组成部分和一种为退休金支付进行资产积累的有效机制,正在成为一种美国文化、美国精神。目前,在 美国家庭中广泛出现了“少儿 401K 储蓄计划”(Junior 401K Saving Plan)。父母亲为了鼓励少儿从小就树立节俭 观、节约意识、责任意识,复制并创造出了“少儿 401K 储蓄计划”,即父母亲为少儿建立一个独立的存款账户, 当少儿每次将节省下来的零用钱存入该账户时,父母亲也向该账户进行匹配性供款。这样,少儿节俭意识和 储蓄意识就可以得到有效培养。
3.法律调节。美国是一个主要依靠法律手段来调节社会关系的国家,围绕养老金制度美国国会出台的法 律和法案被认为是最复杂、最庞大的领域。这里仅以家庭关系为例:由于美国高离婚率的社会状况,围绕养 老金资产的继承、分割成为 401K 计划实施后面临的一个重大法律政策和社会问题。为了有效地调整和处理 这种纠纷,美国国会专门通过一部《家庭成员关系资格确认法》(QDRO)。为了保护受益人和配偶的正当利 益,还制定了“合格联合和生存者年金”(简称“合格联生年金”,QJSA)规定。
4.不断创新规则。这里以《经济增长与减税调和法案》(Economic Growth and Tax Relief Reconciliation Act, EGTRRA)为例:在 2001 年通过的该法案中,将参加计划雇员缴费的上限从 1996 年的 9500 美元(1992 年 是 8728 美元),提高到 2001 年(含)以后的 10500 美元;通过了“追加缴费” (catch-up contribution)的规定, 即年龄超过 55 岁的雇员可以突破缴费上限,每年可以向 401K 计划追加 1000 美元的缴费;该法案还首创了 ROTH 401K,将 401K 计划的特点与 ROTH IRA 计划的特点结合起来,鼓励雇员以税后收入(after-tax income) 进行储蓄(这是 401K 计划与 ROTH 401K 计划最大的差别之处,前者是税前收入进行储蓄,而后者是税后收 入进行储蓄,两者在以税收递延方式增殖和免除利息所得税方面是相同的。但是缴费收入的“税前税后”之差, 对参与计划者支配该计划的约束条件却大不一样,对 ROTH 401K 计划的参与者而言,在取款方面的条件相 对宽松),账户资金以税收递延的方式增殖,并免除利息所得税。
近年来,美国又创造了一个新的概念和退休金工具——KSOPs,它是将 401K 计划和 ESOPs(employee stock ownership plan)计划结合在一起。不少经济学家和议员针对 401K 计划的管理和运作,又提出了许多新 的建议:《工人投资和退休教育提案》,强调雇员获得投资信息、雇主为雇员自主投资免费提供投资咨询的重 要性;对 401K 计划和 KSOPS 适用的投资多样化原则要求,强调雇员自主选择投资方式、投资多元化的重要

性,认为雇主以公司股票作为匹配性激励的 401K 和雇员持股计划,在 3 年后,雇员应该获得投资的自由选 择权,而雇员持有公司的所有股票也应该在 5 年后获得投资的自由选择权。
七、大力推动和发展中国的 401K 计划 我国目前正在建立的企业年金制度与美国 401K 计划相比,存在许多类似的地方,是形式上最为接近的 一种制度安排。本文不具体针对我国的企业年金制度来展开讨论,而是通过借鉴美国 401K 计划的原则和精 神,着眼于养老保障、财税政策、金融发展三方面的整体考虑和综合衡量,提出大力推动和发展中国的 401K 计划的建议。 1.建立“合格养老金计划”管理体系。 我国应该借鉴美国政府针对其第Ⅱ支柱众多的退休金计划的分类,建立起合格计划与非合格计划的管理 体系,鼓励发展多种不同形式、覆盖各类不同职业、满足各种不同需求的养老金计划。 目前,我国正在建立针对企业职工的企业年金制度,那么针对国家公务员、针对教师、针对医生、针对 农民等各类不同职业的补充养老保险制度如何建立?一个可行的办法就是我们充分借鉴 401K 计划、403B 计 划、457 计划、501C(抵税年金,TSA)、IRAs 计划(408)、团体年金保险(包括 IPG、GIC、DA)等做法, 建立起“合格养老金计划”的管理体系。 2.采用 EET 税制来促进企业年金制度发展。 通过税惠政策来促进企业年金发展,是一条成本很低的政策。以 2000 年为例,当对缴费阶段的企业所 得税和个人所得税都免征,且无免税上限时,税收减少 153 亿元;若有工资总额 4%的免税上限,税收减少 124 亿元,税收收入的减少量仅占财政收入和税收总额的 1%左右。而税惠政策下的养老金增长却可以达到 416 亿元。同时,我们还要看到目前非税惠政策的经济成本不小。在非税惠政策情况下,由于存在提前退保、私分 养老金等做法,国家同样承担较大经济损失。以 1999 年为例,全国实际上有 67 亿元—108 亿元的养老保险 资金提前离开承保单位。很显然,实施税惠政策的税收减少额(124 亿元)并不比国有资产流失(67-108 亿 元)小多少。 3.国家要在更高层面支持企业年金等合格养老金计划的发展。 国家在支持企业年金等合格养老金计划发展决策中,一定要算大账,要计算合格养老金资产在推动我国

金融发展、资本市场发展、降低由第Ⅰ支柱承担的财政压力、对抗长寿风险、化解老龄化危机等一系列收益, 从而在更高层面甚至通过立法方式来支持企业年金等合格养老金计划的发展。
4.必须贯彻“以养老为目的”的养老保险原则。 401K 计划的税收待遇特征是“延迟纳税”。在我国发展养老金计划的过程中,曾经出现过很大的偏差。从 企业方面来看,养老金资产在很短的时间里被直接分配给职工,养老金计划实际上成了“延期工资支付”手段。 作为企业养老金计划的外部管理金融机构,实际上扮演的角色就成为企业的“帐外存款管理机构”。很显然,这 种偏差直接导致国有资产流失和国家工资政策实效。 因此,借鉴美国 401K 计划“铜墙铁壁”式管理制度,结合我国的实际情况进行调整和完善十分必要。 5.企业搞投资不是建立养老金计划的正当作法。 目前,不少企业往往利用节余资金,借用“企业为员工建立养老金计划”的名义,委托企业的财务公司, 或者委托外部金融机构来进行资金运用。 这种做法一方面蕴藏着非常大的投资风险,另一方面没有建立完善的养老金计划管理体系,养老金的权 益归属也往往难以实现。 6.强化对养老金资产管理机构的公司治理要求十分关键。 提供养老金资产管理服务的金融机构,不管是养老保险公司,还是基金公司、证券公司、信托公司,对 其注册资本金的要求往往很低,但是其管理的养老金资产往往十分庞大,用自己很少的钱来管理别人委托的 很大的资产,必须要求其建立完善的公司治理结构。 养老金资产管理的国际经验表明,公司治理是确保养老金资产管理长治久安的核心要求。 7.探索 DB 和 DC 两种不同的养老金计划管理模式。 从世界范围来看,养老金计划主要有 DB、DC 两种典型模式,DB 模式发展相对较早并占有较高的市场 份额,随着资本市场的发展于完善,DC 模式逐渐发展起来,目前这两种模式并驾齐驱。 在中国目前的情况下,推动 DB 模式的发展有利于在转型期实现对年龄大、工龄长职工的公平待遇,有 利于体现对市场和客户选择的尊重,有利于降低投资风险。 8.大力开展针对雇员和老百姓的金融教育。

目前,世界各国政府和社会组织都十分重视发展面向雇员和普通老百姓理财的金融教育,金融教育不但 包括长寿风险和《生命表》信息的教育,鼓励人们为自己的退休积累足够的金融资产;也包括基于生命周期 的资产组合教育,说服老年人持有年金保险、风险程度较低的资产组合;还包括对当前和未来的金融市场发 展的分析,方便老年人选择推迟退休、寻找工作机会、调整投资计划、削减旅游和休闲项目,还是应该适当 增加消费、扩大开支等。很显然,我国迫切需要针对普通老百姓理财、合理安排退休资产和消费的金融教育。
9.坚持年金化领取方式。 由于可能进行高风险投资、或不合理地安排消费支出等多种可能,退休者在退休时一次性领取的养老金 往往难以充分起到养老保障的作用,他们很有可能落入贫困的境地,最后不得不由政府出面对这些陷入贫困 的退休者提供困难救助。在这种情况下,虽然从制度上安排了丰裕的退休金,但是退休金没有充分起到养老 保障的功能,政府不得不承担额外的公共开支。 近年来,不少国家纷纷通过立法来强制实施养老金领取年金化发放方式。他们认为,年金化领取方式能 够有效规避退休者一次性领取养老金带来的各种弊端和社会问题,能够有效地保护好退休者,并且能够减轻 政府在养老事务上的压力,提高养老保险体系的效率。 10.科学制定和修订生命表,正确评估长寿风险。 在实现养老金资产积累向年金保险领取的转化过程中,必须解决年金保险产品的合理定价问题。只有在 科学制定和修订生命表的基础上,才能正确评估长寿风险,才能实现对年金保险产品定价的公正、公平、科 学。 生命表作为一种公共产品,还具有非常重要的社会价值。它使得全社会的成员对生命长短有一个相对准 确的预期,从而可以帮助他们比较正确地确定需要积累多少资产用于退休养老开支,并决定购买多大数量的 年金保险,从而降低了整个社会的老年风险程度。


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